La Fed puede discutir el mayor aumento de la tasa de interés desde 1994

Es probable que la Reserva Federal discuta la posibilidad de hacer su mayor aumento de tasas de interés desde 1994 cuando los legisladores se reúnan esta semana, ya que una serie de nuevos datos sugieren que la inflación se está intensificando y resultando más obstinada de lo que esperaban.

El banco central probablemente contemplará la posibilidad de aumentar las tasas de interés en tres cuartos de punto porcentual el miércoles, cuando esté listo para publicar tanto su decisión como un nuevo conjunto de proyecciones económicas.

La Fed elevó las tasas en medio punto porcentual en mayo y los funcionarios sugirieron durante meses que se justificaría un aumento similar en sus reuniones de junio y julio si los datos evolucionaban como se esperaba. Pero los datos de inflación no han llegado como se esperaba. En cambio, un informe de la semana pasada mostró que la inflación se volvió a acelerar en mayo y está funcionando al ritmo más rápido desde 1981. Dos Las medidas separadas de las expectativas de inflación, una publicada la semana pasada y otra publicada el lunes, mostraron que los consumidores están comenzando a anticipar aumentos de precios notablemente más rápidos.

Eso seguramente aumentará la sensación de inquietud en la Fed, que está tratando de sofocar la alta inflación antes de que cambie el comportamiento y se convierta en una característica más permanente del contexto económico. Y la serie de noticias sombrías ha provocado que economistas e inversores apuesten a que el banco central comenzará a aumentar las tasas de interés a un ritmo más rápido para indicar que reconoce el problema y está haciendo de la lucha contra la inflación una prioridad.

“Han dejado bastante claro que quieren dar prioridad a la estabilidad de precios”, dijo Pooja Sriram, economista estadounidense de Barclays. “Si ese es su plan, lo que deben hacer es una postura política más agresiva”.

Wall Street se prepara para que las tasas de interés suban más de lo que los inversores habían anticipado hace apenas unos días, una realidad que está provocando que las acciones caigan en picado y que otros mercados se desangren. Los inversores ahora esperan que las tasas suban a un rango de 2,5 a 2,75 por ciento a partir de la reunión de septiembre de la Fed, lo que sugiere que los banqueros centrales tendrían que hacer un movimiento de tres cuartos de punto en el transcurso de sus próximas tres reuniones. La Fed no ha hecho un movimiento tan grande desde principios de la década de 1990, y ese límite superior del 2,75 por ciento sería el más alto que ha tenido la tasa de fondos federales desde la crisis financiera mundial en 2008.

Cuando la Fed eleva su tasa de interés de política, se filtra a través de la economía para hacer que los préstamos de todo tipo, incluida la deuda hipotecaria y los préstamos comerciales, sean más caros. Eso ralentiza el mercado de la vivienda, evita que los consumidores gasten tanto y enfría las expansiones corporativas, lo que debilita el mercado laboral y la economía en general. Una demanda más lenta puede ayudar a aliviar las presiones sobre los precios, ya que menos compradores compiten por bienes y servicios.

Pero las tasas de interés son una herramienta contundente, por lo que es difícil frenar la economía con precisión. Del mismo modo, es difícil predecir cuánto deben enfriarse las condiciones para que la inflación baje de manera convincente. Los problemas de suministro vinculados a la pandemia podrían aliviarse, lo que permitiría una desaceleración. Pero la guerra en Ucrania y los confinamientos recientemente reinstaurados en China destinados a contener el coronavirus podrían mantener los precios elevados.

Por eso, los inversores y los hogares temen cada vez más que el banco central provoque una recesión. La confianza del consumidor se está desplomando, y una señal del mercado de bonos que los operadores siguen de cerca sugiere que se avecina una recesión. El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, un punto de referencia para los costos de endeudamiento, subió brevemente por encima del rendimiento a 10 años el lunes. Esa llamada curva de rendimiento invertida, cuando cuesta más pedir prestado por períodos más cortos que por períodos más largos, generalmente no ocurre en una economía saludable y, a menudo, se toma como una señal de una recesión inminente.