Los inversores miran con nerviosismo a la Fed

Los índices bursátiles estadounidenses cayeron drásticamente el lunes y una señal clave del mercado de bonos apuntaba a riesgos de recesión, lo que indica que los inversores se preparan para las consecuencias económicas a medida que los bancos centrales, incluida la Reserva Federal, intentan controlar la rápida inflación.

La Fed, que publicará su última decisión de política monetaria y un nuevo conjunto de proyecciones económicas este miércoles, señaló que probablemente aumentará las tasas de interés en medio punto porcentual esta semana y otro medio punto en julio. Pero luego de un informe del Índice de Precios al Consumidor sorprendentemente positivo el viernes, que mostró que la inflación se reaceleró al 8,6 por ciento y tocó un nuevo máximo de cuatro décadas, los inversores comenzaron a apuntar un movimiento aún mayor para su reunión de septiembre.

Wall Street está preparado para que las tasas de interés suban a un rango de 2,5 a 2,75 por ciento a partir de la reunión de septiembre de la Fed, lo que sugiere que los banqueros centrales tendrían que hacer un movimiento de tres cuartos de punto en el transcurso de sus próximas tres reuniones, posiblemente tan pronto como sea posible. Julio. La Fed no ha hecho un movimiento tan grande desde 1994, y ese límite superior del 2,75 por ciento sería el más alto que ha tenido la tasa de fondos federales desde la crisis financiera mundial en 2008.

Cuando la Fed eleva su tasa de interés de política, se filtra a través de la economía para hacer que los préstamos de todo tipo, incluida la deuda hipotecaria y los préstamos comerciales, sean más caros. Eso ralentiza el mercado de la vivienda, evita que los consumidores gasten tanto y enfría las expansiones corporativas, lo que debilita el mercado laboral y la economía en general. Una demanda más lenta puede ayudar a aliviar las presiones sobre los precios, ya que menos compradores compiten por bienes y servicios.

Pero las tasas de interés son una herramienta contundente, por lo que es difícil frenar la economía con precisión. Del mismo modo, es difícil predecir cuánto deben enfriarse las condiciones para que la inflación baje de manera convincente. Los problemas de suministro vinculados a la pandemia podrían aliviarse, lo que permitiría una desaceleración. Pero la guerra en Ucrania y los confinamientos recientemente reinstaurados en China destinados a contener el coronavirus podrían mantener los precios elevados.

Por eso, los inversores y los hogares temen cada vez más que el banco central provoque una recesión. La confianza del consumidor se está desplomando, y una señal del mercado de bonos que los operadores siguen de cerca sugiere que se avecina una recesión. El rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, un punto de referencia para los costos de endeudamiento, subió brevemente por encima del rendimiento a 10 años el lunes. Esa llamada curva de rendimiento invertida, cuando cuesta más pedir prestado por períodos más cortos que por períodos más largos, generalmente no ocurre en una economía saludable y, a menudo, se toma como una señal de una recesión inminente.